2026年7月12日，开源证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎。
报告具体内容如下：
周观察：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎 猪价快速上行后高位震荡，当前猪价走强更多由供给端推动，需求端并未同步改善。截至7月10日，全国生猪均价升至11.32元/公斤，较7月3日上涨0.79元/公斤，环比+7.50%；同期日屠宰量降至14.57万头，较7月3日下降2.06%。本轮行情的核心驱动仍是集团出栏节奏偏缓、社会猪源惜售以及二次育肥承接增强所带来的近端供应收缩，而非终端消费趋势性回暖。此外，本周广西部分区域受强降水及洪涝影响，短期或尚不足以造成区域性猪源明显短缺，但需重点警惕泡水、转运及提前出栏引发的疫病扩散风险。 二育补栏热度继续回升，短期承接增强但供给后移压力同步累积。截至7月10日，二次育肥栏舍利用率升至44.5%，较6月20日提升17.4pct。近期猪价快速反弹、肥标价差仍处相对高位，叠加部分养户对8月行情预期偏强，推动二育补栏明显恢复，对近端标猪供给形成阶段性分流和托底。 仔猪端低价反弹明显，补栏情绪边际修复但盈利仍未转正。截至7月7日，7kg仔猪价格回升至224元/头，较6月30日上涨47元/头，涨幅26.55%。前期仔猪价格快速下探后，低价叠加商品猪价格反弹，推动社会补栏需求和市场情绪有所恢复。
6月能繁母猪去化幅度继续扩大，淘母屠宰量高位验证产能调整有所加快。涌益口径显示，2026年6月能繁母猪存栏环比下降0.91%，较5月进一步扩大；自3月以来已连续4个月环比负增长，表明母猪端去化已由前期小幅松动逐步转向加速调整。据钢联数据，淘汰母猪屠宰量同步维持高位，2026年3-5月分别为22.39/23.00/23.11万头，连续3个月处于22万头以上，反映行业淘母供给仍在持续释放。
重点新闻：
（1）上海：着力培育一批生物育种、农业生物制造、现代设施农业等领域科技型企业。
（2）7月预计有2～3个台风登陆或影响我国沿海地区。
本周市场表现（7.3-7.
10）：农业板块跑赢大盘1.51个百分点
本周上证指数下跌1.17%，农业指数上涨0.33%，跑赢大盘1.51个百分点。子板块来看，畜养殖板块领涨。个股来看，京基智农（000048）（+13.47%）、西王食品（+8.59%）、新五丰（600975）（+7.48%）领涨。
本周价格跟踪（7.3-7.
10）：本周生猪、豆粕等农产品价格环比上涨
7月10日全国外三元生猪均价为11.33元/kg，较上周上涨0.87元/kg；仔猪均价为18.55元/kg，较上周上涨1.53元/kg；白条肉均价15.30元/kg，较上周上涨1.25元/kg。7月10日猪料比价为3.40:1。自繁自养头均利润-168.11元/头，环比+137.01元/头；外购仔猪头均利润-159.4元/头，环比+138.27元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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