头部百亿量化正从“长预约周期防赎回冲击”转向“优化流动性提升客户体验”。
3月30日，百亿量化私募机构磐松资产公告称，更新产品赎回规则，将原来的预约赎回时间T-5，调整为T-2，预约周期大幅缩短3个交易日，流动性显著提升。
当前，量化私募的预约赎回是在固定开放日前提前N个交易日提交赎回申请的机制，核心是平衡投资者流动性与管理人资金/策略稳定性。随着管理人对自身策略容量、资金稳定性的信心提升，量化私募行业正从长预约周期向更灵活的短预约优化。
缩短预约赎回时间的背后
3月30日午间，上海磐松私募基金管理有限公司的微信公众号“磐松资产”发布重要公告称，基于对投资过程的持续研究与不断优化，磐松旗下多空对冲及杠杆指增系列产品的赎回预约机制调整如下：自2026年3月31日起，磐松多空对冲及杠杆指增产品线的赎回预约时间将由现行的“T-5个交易日”缩短为“T-2个交易日”，其中指数增强产品，小额资金当日14点30前可以完成赎回签约，实现净值确认。
磐松资产成立于2022年6月29日，总部位于上海，以低频系统性投资为核心策略，自成立以来，磐松资产规模增长迅速，2023年7月突破20亿元，2024年3月达到50亿元，同年7月突破100亿元，截至2026年初，管理规模稳定在100亿元以上。
目前，磐松资产已经构建了多元化的产品线，涵盖指数增强、杠杆指增、市场中性、多空对冲等策略，并提供专户定制服务，满足不同客户的需求。在产品费率上，磐松资产采取差异化策略，部分产品仅收取管理费或计提业绩报酬，个别指数增强产品管理费为0，体现了长期主义的经营导向。
“预约赎回时间的调整，是行业流动性优化的标志性动作，背后是量化机构对自身策略容量、资金稳定性的信心表现。”北京一家私募机构从业者表示，目前鸣石、九坤、诚奇等百亿量化的赎回预约周期多为T-3至T-5个交易日，磐松的调整有望带动行业进一步缩短预约周期，提升产品竞争力。
3月量化指增策略回撤明显
值得注意的是，近一个月以来，有业绩展示的百亿级量化策略私募平均收益，普遍出现大幅下滑。券商中国记者从有关渠道处获得的业绩汇总情况也显示，3月多数头部私募的指增和空气指增策略产品收益调整明显，跌幅在9%—12%。
面对市场的短期波动，部分私募机构已就波动原因、资产配置逻辑及后续市场判断进行回应，释放稳定预期信号，安抚投资者。一家百亿私募合伙人对券商中国记者表示，市场风格切换加快，流动性出现分化，部分过度依赖单一因子的量化策略随之出现了超额回撤。今年以来量化私募管理规模快速扩张，以及小微盘股的巨大涨幅，也对量化策略的超额收益造成一定压力。
今年以来私募发行市场的增量主要来自量化多头策略，百亿级量化私募今年新发规模尤为突出。据私募排排网统计，截至2026年2月28日，全市场722家私募机构合计备案私募证券产品1366只，较2025年2月的543只同比增幅151.57%，较2026年1月的680只环比增幅100.88%，实现同比、环比双双翻倍，私募机构布局热情显著提升。
从2月备案细节来看，百亿量化私募备案积极性高涨。明汯投资以33只备案量位居首位，产品集中在宏观策略和多策略对冲领域；黑翼资产、上海瓴仁私募紧随其后，均备案23只；涵德投资、顽岩资产各备案22只，诚奇私募备案21只，鸣石基金、进化论资产、九坤投资分别备案16只、15只、12只，头部量化布局力度凸显。
截至2026年2月底，国内百亿私募总数达126家，其中百亿量化私募数量首次超越主观多头私募，行业资源向头部量化集中的趋势愈发明显。尽管量化规模上升对于业绩有所压制，但是上述业内人士表示，对于实现全年超额收益仍然保持乐观。
排版：汪云鹏
校对：冉燕青
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